Libéral et Croyant

Les subprimes ? Une crise de l'interventionnisme monétaire

Jörg Guido Hülsmann

 

18 novembre 2009

 

La crise et ses causes ? Sans nul doute, le cœur de l'homme et la cupidité qui l'assaille : en témoigne la pyramide de dettes, gagées, en fait, sur l'espérance d'une plus value. Mais aussi l'absence de bon sens dont les financiers ont fait preuve dans leur prise de risques. Seraient-ils moins prudents que la majorité des gens ? Ils le sont devenus : le système monétaire contemporain, de fait, remet aux mains des banquiers un pouvoir de création monétaire arbitraire et, en même temps, les assure que la banque centrale viendra à leur secours en cas de défaillance. A quelle discipline les banquiers sont-ils incités ? Cette incitation à l'irresponsabilité est manifestement une structure de péché.

 

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Pour une réflexion complémentaire sur l’irresponsabilité des banquiers, on consultera l’article que Pascal Salin a signé dans Le Temps le 11 février 2009 : il rappelle qu’au XIXe siècle les banquiers étaient de vrais capitalistes – c'est-à-dire les propriétaires de capital – et qu’ils étaient ainsi mis en situation de responsabilité.
 

Pour approfondir l'idée que la propriété est source de responsabilité, on lira le chapitre que Pascal Salin a consacré à ce thème dans son livre sur le Libéralisme (Odile Jacob, 2000), mis en ligne sur le site LibRes.

 

On pourrait décortiquer toutes les incitations à l’irresponsabilité que la réglementation provoque. A propos de la crise des subprimes, on lira avec profit l’analyse de la politique américaine de discrimination positive en matière immobilière qu’Henri Lepage a signé, sous le titre « L'autre histoire de la crise financière », dans le n° 122, hiver 2009, de le revue Politique Internationale.

L'Ordre Social

Raoul Audouin a signé en 1947 un digest de L'Ordre social de Jacques Rueff. C'était aux Editions SEDIF, fondées en 1939 par Pierre Lhoste-Lachaume pour "comprendre les causes réelles des crises surgies depuis la première guerre mondiale".

L'Ordre social ? "C'est par le déficit budgétaire que les hommes perdent leur liberté !", s'écriait Jacques Rueff. Monnaie saine ou Etat totalitaire, résume Raoul Audouin. Tel est le titre du digest dont vous pouvez télécharger un pdf (9,6 Mo) en cliquant sur ce lien.

Signalons la conférence que Charles Le Lien a donnée le 18 juin 2009 au séminaire monétaire que Philippe Simonnot anime dans le cadre de l'Institut Turgot ; un régal pour les disciples de Jacques Rueff que nous sommes car il y commente l'actualité, au regard de la crise des subprimes, de l'analyse que Jacques Rueff a fait du péché monétaire de l'Occident. Cliquer sur ce lien.

L'héritage culturel et spirituel de l'inflation forcée

J.G. Hülsmann

11 février 2008

L’idée que l’inflation est néfaste est une idée bien ancrée en science économique. Cependant la plupart des manuels contemporains sous-estiment l’étendue du mal parce qu’ils définissent l’inflation de manière trop étroite. La définition standard la conçoit comme une « baisse prolongée du pouvoir d’achat de la monnaie (PAM) » et très peu d’attention est accordée aux formes concrètes qu’elle revêt. Pour mieux comprendre sa nature néfaste dans toute son ampleur, il faut recourir à une tradition plus ancienne d’analyse monétaire qui trouve son origine dans le Traité des monnaies de Nicolas Oresme au 14^ème siècle.  Selon cette conception, l’inflation est le produit d’une violation des règles fondamentales de la société.

Aussi dans le présent essai définirons-nous l’inflation comme une augmentation de l’offre de monnaie qui est due à l’escroquerie, à l’imposition et à la rupture de contrat. Invariablement, elle produit trois conséquences caractéristiques : (1) elle bénéficie à ses auteurs aux dépens des autres utilisateurs de la monnaie, (2) elle permet une accumulation des dettes au-delà du niveau qu’elles auraient pu atteindre sur le marché libre, et (3) elle réduit le PAM en dessous du niveau qu’il aurait atteint sur le marché libre.  Ces conséquences sont encore aggravées quand l’inflation est encouragée par l’Etat. On parlera alors d’ « inflation forcée ». La monnaie forcée – en particulier le papier-monnaie que le gouvernement impose aux citoyens à un cours forcé – rend l’inflation permanente et créé par ailleurs des institutions et des habitudes spécifiques à l’inflation.

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